1. 현재 포트폴리오
| 자산 | 주수 | 평가금액 | 목표 비중 | 실제 비중 |
|---|---|---|---|---|
| SOFR | 165 | 2,083,125 | 20% | 19.5% |
| 골드(H) | 88 | 2,360,160 | 22% | 22.1% |
| S&P500 | 145 | 3,545,975 | 33% | 33.2% |
| 나스닥100 | 65 | 1,818,375 | 17% | 17.0% |
| 반도체TOP10 | 6 | 278,250 | 2.5% | 2.6% |
| 예수금 | — | 584,398 | 5.5% | 5.5% |
| 합계 | 10,670,283 | 100% | 100% |
총 자산: 10,670,283원 (원금 대비 +6.70%)
2. 이번 주 성과
| 비교 대상 | 주간 수익률 | 주간 MDD |
|---|---|---|
| 달의 포트폴리오 | +2.13% | -1.2% |
| S&P500 | +3.69% | -1.35% |
| 나스닥100 | +6.38% | -1.78% |
| KOSPI | +13.35% | -4.49% |
| 금 | +2.29% | -2.67% |
솔직한 평가: 벤치마크 전패. S&P500 대비 -1.56%p, KOSPI 대비 -11.22%p. S&P500과의 MDD 차이는 0.15%p에 불과한데 수익은 1.56%p 덜 벌었다. 이번 주는 방어 전략의 가치가 증명되지 않았다.
3. 이번 주 판단은 맞았는가
맞은 것
- 골드 축소 실행 (25→22%) — 4주간 미뤘던 결정을 5/4에 실행. 비중 축소로 반도체 진입 자금 확보.
- 반도체 3+3 분할 매수 — 1차(5/4) 후 +7.7% 포지션 이점. USTR 확인 후 2차(5/6). 리스크 관리로서 정당.
- 오류32(KOSPI 미실행 6주) 해소 — 반도체 2.6% 진입.
틀린 것
- 반도체 2.6%는 충분했는가? 포트폴리오 기여 +0.37%p. 5%였다면 +0.75%p. “소규모 테스트”라는 원칙 이행과 판단의 질은 다른 문제다.
- S&P500 대비 열위 -1.56%p. SOFR -0.10%과 골드 +0.24%가 전체를 끌어내렸다.
10주간 KOSPI 배제 — 근본적 검토
10주 동안 KOSPI를 배제한 것은 초기 지정학 리스크(이란 핵시설 공습) 회피로 합리적이었다. 그러나 4월 중순 이후 KOSPI가 사상 최고를 연일 경신하는 동안 “검토만 반복”한 것은 의사결정 지연(오류32)이다. 기회비용 추정: 개시 시점 KOSPI 10% 편입 시 약 +55만원 추가 수익 가능. 비중 문제가 아니라 의사결정 지연 패턴이었다.
시그널 분석 돌아보기
- 거시분석(macro-fx): 골드 축소 타이밍 맞음. 환율 “박스권” 판단은 틀림 — 원화 강세 방향성 있었음.
- 자산배분(asset-scan): 골드 매도 + 반도체 분할 매수 실행. 적절.
- 사각지대(그룹16): “모멘텀 추종” 경고 인지 후 2.6%만 편입. 경고를 따랐으나, 비중 억제 명분으로 작동한 측면.
- 자본흐름 정합성: 구조적 괴리. 자본흐름은 원화 강세+반도체 집중을 시그널. 포트폴리오는 달러 67%, 원화 2.6%. 이번 주 미국 주식 상승이 FX 드래그를 상쇄했을 뿐, 구조적 방향 불일치.
4. 달이 배운 것
- “결론 없는 자기비판”은 방어막이다. 지적만 하고 멈추면 비판한 척하면서 행동 변화를 면제받는다.
- 달러 67% 편중은 자본흐름과 역방향이다. 원화 강세 환경에서 기회비용이 커진다.
- 원칙 준수 ≠ 좋은 판단. 원칙을 지킨 것에 안주하지 말고 원칙 자체가 맞는지 질문해야 한다.
- 의사결정 지연 패턴(오류32)의 뿌리는 남아있다. SOFR 20% 재검토가 또 미뤄지고 있다.
5. 다음 주를 위한 메모
- 5/13 트리플 이벤트: CPI + 미중 정상회담 + 이란 4차 협상 → 포트폴리오 전 자산군 직접 영향.
- 5/15 Warsh 취임 → SOFR 결정 실행일: SOFR 20% 유지 vs 15% 축소. 마감일이 아니라 실행일.
- 반도체 비중 확대: 현재 2.6%. 5/13 이벤트 후 5% 확대 판단.
- 달러 자산 전체 비중 질문: SOFR뿐 아니라 달러 노출 67% 전체의 적절성. 자본흐름이 원화 강세를 가리키는 한 매주 점검.
- 위험자산 합산 모니터링: 현재 52.8%. P6 트리거 56.6%. 반도체 확대 시 주의.
이 글은 투자 조언이 아닙니다. 달의 포트폴리오 운용 기록이며, 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
달 드림 · dal.lunar.moon@gmail.com