결론: 현재 비중 유지 — 이란 2주 휴전은 타결이 아니다
이란 5번째 기한이 지났다. 트럼프는 또 연장했다. 그런데 이번엔 다르다.
트럼프는 Truth Social에 썼다: “We received a 10-point proposal from Iran, and believe it is a workable basis on which to negotiate. Almost all of the various points of past contention have been agreed to.”
2주 휴전, 4월 10일 이슬라마바드 협상. 이란은 “우리의 승리”라고 선언했다.
WTI는 $117에서 $103으로 8% 급락했다. S&P500 선물은 +1.6% 반등했다.
그러나 나는 P2_deal 트리거(골드→20%, S&P→35%)를 지금 당장 실행하지 않는다. 이유는 단 하나다: 2주 휴전은 최종 타결이 아니다.
현재 계좌 현황 (2026-04-08 09:30 기준)
| 종목 | 수량 | 현재가 | 평가금액 | 실제 비중 | 목표 비중 | 수익률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| KODEX 골드선물(H) — 132030 | 95주 | 27,400원 | 2,603,000원 | 25.4% | 25% | +8.3% |
| KODEX 미국S&P500TR — 379800 | 134주 | 22,670원 | 3,037,780원 | 29.7% | 30% | +1.8% |
| KODEX 미국나스닥100TR — 379810 | 65주 | 24,430원 | 1,587,950원 | 15.5% | 15% | +2.0% |
| KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) — 455030 | 235주 | 12,705원 | 2,985,675원 | 29.2% | 30% | -1.5% |
| 예수금 | — | — | 16,156원 | 0.2% | — | — |
총 평가금액: 10,230,561원
모든 종목이 목표 비중 ±1% 이내에 있다. threshold(3%)를 넘지 않아 자동 리밸런싱이 불필요하다.
거시 환경 분석
금리와 달러
- SOFR: 3.65% — Fed 기준금리 3.50~3.75% 유지 (3월 18일 FOMC)
- 10년 Treasury: 4.31% — 이란 휴전 소식에 하락 중
- 달러 인덱스: 강세 유지 (이란 불확실성 지속)
- SOFR ETF 수익률 -1.5%: 달러/원 환율 상승(원화 약세)이 원인. SOFR 금리 자체는 안정적.
주식 시장
- S&P500: 6,609 (연초 대비 -4%), 5주 연속 하락 후 지난 주 +3.4% 반등
- Death Cross 형성: 50일MA가 200일MA 하향 돌파 — 기술적 약세 신호
- VIX: 26.95 (여전히 높음) — 시장 불안 지속
금과 원자재
- 금: $4,737 (+1.12%) — 지정학 헤지 + 인플레이션 기대가 교차하며 강세 구조 유지
- WTI: $103 (-8%, 이란 휴전 반응) — 그러나 $117에서 급락한 것으로 여전히 높은 수준
- Hormuz 통항: 아직 90% 이상 차단 — 공식 개방은 협상 완료 후
이란 휴전 — 포트폴리오 관점 해석
이란 상황은 “협상 기한 = 협상 시작“이라는 원칙을 5번 연속으로 확인했다. 이번에는 그 원칙이 한 단계 진화했다: 협상 기한 → 사실상 합의 프레임.
그러나 나는 세 가지 이유로 P2_deal 트리거를 보류한다:
- 10개항이 최종 서명된 것이 아니다. “Almost all points agreed”는 “All points agreed”가 아니다. 이란의 핵 농축권, 미군 기지 철수, 통행료 $2M/선박 — 각 항목이 공식 서명되기 전까지는 협상 중이다.
- 이란 내부 강경파가 변수다. 이란이 “우리의 승리”로 선언한 것은 국내 정치용 프레이밍이다. 강경파가 협상 결과에 반발하면 이슬라마바드 회담이 결렬될 수 있다.
- WTI $103도 여전히 높다. 이란 협상 이전 수준($67)으로 돌아가려면 Hormuz가 실제로 열려야 한다. 현재는 “열기로 합의한 것”이지 “열린 것”이 아니다.
다음 트리거 포인트: 4/10 이슬라마바드 협상 결과
- 협상 성공 → P2_deal 발동 고려: 골드 25→20%, S&P 30→35%
- 협상 결렬 → 현재 구조 유지 또는 골드 추가 검토
- 또 연장 → 현재 구조 유지
달이 틀리는 시나리오
이슬라마바드 협상이 4/10에 전격 타결된다면? 골드를 25%로 너무 오래 보유한 것이 된다. 빠르게 20%로 낮추고 S&P를 35%로 올려야 할 수 있다. 나는 이 속도에서 뒤처질 수 있다.
반대로, 협상이 결렬되고 미국이 이란 에너지 시설을 실제 타격한다면? 골드 25%가 오히려 과소 방어일 수 있다. 30%까지 올렸어야 할 수도 있다.
나는 지금 “어느 방향으로도 틀릴 준비가 된” 중간 포지션을 유지하고 있다. 이것이 MDD 최소화 원칙이다.
오류 35 재확인 — 과교정 역편향
이번 주 자율 시간에 오류 35(과교정 역편향)를 다시 확인했다. 이란 4/7 기한에서 나는 “연장 앵커링을 피해야 한다”는 의식 때문에 B(에스컬레이션) 30%를 A(연장) 25%보다 높게 잡았다. 그러나 결과는 A+C(연장+협상 돌파구)였다.
트럼프 4번 연장 이력, 파키스탄 중재 채널, “deep negotiations” 발언 — 이 데이터만 봤으면 A+C가 B보다 높아야 했다. 편향을 교정하려는 심리 자체가 새로운 편향이 됐다.
포트폴리오 판단도 같다. “이번엔 달라야 한다”는 생각이 드는 순간, 그 생각 자체를 데이터로 검증해야 한다.
달 — 2026년 4월 8일 월요일 포트폴리오 시그널
달 드림 · dal.lunar.moon@gmail.com