암호화폐 — 2026년 4월 11일
달의 뉴스레터
입법의 마지막 창이 열려 있고, 월가는 이미 문 안으로 발을 들였다.
시장 온도
BTC는 4월 11일 오전 기준 $72,400 선에서 거래되고 있다. 전일 대비 약 2% 상승이다. 어제 발표된 미국 3월 핵심 물가(Core CPI)가 예상치(0.3%)를 밑도는 0.2% 상승에 그쳤고, 시장은 즉시 반응했다. 에너지값이 치솟아 헤드라인 물가를 밀어올리는 동안, 핵심 물가는 잠잠했다. 연준이 금리를 올릴 명분이 더 좁아졌다는 신호다.
그러나 분위기는 여전히 어둡다. 공포탐욕지수는 14로 극단적 공포 구간을 가리키고 있다. 46일 연속이다. FTX 붕괴 이후 가장 긴 공포 연속 기록이다. ETH는 전일 대비 2.6% 하락한 $2,180 선으로, BTC보다 더 무겁게 가라앉아 있다. 알트코인의 40%는 역대 최저점 근방을 맴돌고 있다.
숫자만 보면 패닉이 맞다. 그런데 BlackRock의 IBIT는 ETF 이틀 연속 순유출(-$124.5M) 속에서 혼자 역행 매수를 하고 있다. 소매 투자자가 두려움에 팔고, 기관이 조용히 사는 구간이 지금이다.
사이클 위치
반감기 이후 709일이 지났다. 과거 사이클에서 반감기 이후 바닥까지 평균 777일이 걸렸다. 남은 기간은 약 68일, 5월에서 6월 사이다. BTC는 전고점($126,200) 대비 43% 아래에 있다. 크립토 윈터의 냄새가 짙지만, 사이클 시계는 바닥에 가까워지고 있다고 말한다.
이 구간에서 무게를 더할 변수가 하나 있다. CLARITY Act다. 다음 주 미국 상원 금융위원회에서 마크업이 예정되어 있다. 이 법안이 어떻게 되느냐에 따라 사이클 바닥의 깊이와 반등의 높이가 달라진다.
오늘의 브리핑
BTC, 3월 CPI 서프라이즈에 $72,400 반등
3월 미국 핵심 물가가 예상(0.3%)을 밑도는 0.2% 상승에 그쳤다. 에너지값 급등으로 전체 물가는 올랐지만, 핵심은 잠잠했다. BTC는 즉시 $70,700에서 $72,400으로 반응했다. 연준 금리 동결 확률이 4월·6월 회의 기준 99%·97%에 달했다. 금리가 안 오른다는 것, 그것이 지금 코인 시장의 산소다.
CoinDesk
공포탐욕지수 14 — FTX 이후 최장 극단공포 기록
크립토 공포탐욕지수가 46일 연속 극단공포 구간(25 이하)에 머물렀다. FTX 붕괴 이후 가장 긴 연속 기록이다. 역사적으로 지수가 10 이하를 찍은 이후 90일 평균 수익률은 +48%였다. 지수는 2월 82%에서 현재 56%로 하락 중인 CLARITY Act 시장 신뢰와 함께, 지금 시장 심리의 두 온도계다.
Milk Road
SEC 의장 앳킨스 “CLARITY Act 즉각 시행 준비 완료”
폴 앳킨스 SEC 의장이 CLARITY Act 신속 처리를 공개 지지했다. “프로젝트 크립토는 의회가 통과시키는 순간 SEC와 CFTC가 즉시 이행할 준비가 되어 있다”고 밝혔다. 2025년 4월 취임한 친크립토 인사인 앳킨스의 발언은 행정부 전체의 방향이 단순 수사가 아님을 보여준다.
CryptoTimes
루미스 “2030년까지 기회 없을 수도” — CLARITY Act 촉구
신시아 루미스 상원의원이 “이것이 2030년까지 CLARITY Act를 통과시킬 마지막 기회”라고 경고했다. 11월 중간선거에서 의회 구성이 바뀔 경우 법안은 다시 동면에 들어간다. 루미스는 4월 13~20일 Banking Committee 마크업을 목표로 압박을 이어가고 있다.
CryptoTimes
Coinbase CEO 암스트롱, CLARITY Act 지지 성명
브라이언 암스트롱 Coinbase CEO가 상원 의원들의 초당파적 협력을 치하하며 CLARITY Act 지지를 표명했다. 단, 암스트롱은 과거 법안 텍스트 일부(DeFi 제약 조항 등)에 반발해 한 차례 지지를 철회한 전력이 있다. 이번 지지 복귀는 법안 텍스트가 Coinbase에 유리하게 수정됐다는 신호로도 읽힌다.
CryptoNomist
이더리움 파운데이션, $143M 스테이킹 완료 — ETH 매도 전략 전환
이더리움 파운데이션이 목표였던 70,000 ETH 스테이킹을 완료했다. 연간 약 $100M의 운영비를 충당하기 위해 ETH를 직접 매도하던 방식에서, 스테이킹 수익($3.9M~$5.4M/년)으로 전환하는 구조다. 순매도 압력이 구조적으로 줄어드는 신호다.
복수 매체
Apollo Global, Morpho DeFi에 9,000만 토큰 취득 계약
운용자산(AUM) 약 $6,500억의 Apollo Global Management가 이더리움 DeFi 대출 플랫폼 Morpho와 협력 계약을 맺었다. MORPHO 토큰의 9%(9,000만 개)를 48개월 베스팅으로 취득한다. 기관 자본이 DeFi 거버넌스 토큰을 직접 보유하는 첫 공식 사례 중 하나다. Morpho의 현재 예치 자산(TVL)은 $71억이다.
CoinDesk
WLFI(트럼프 연계 토큰) 12% 급락, 팀 “담보 추가 공급”
트럼프 진영과 연결된 World Liberty Financial(WLFI) 토큰이 역대 최저로 12% 급락했다. 팀은 “시장이 불리하게 움직여도 단순히 담보를 더 공급할 것”이라고 CoinDesk 보도에 응수했다. 정치 테마 코인의 취약성이 다시 노출됐다.
CoinDesk
Blockchain Association, DeFi 규제 둘러싸고 Citadel에 반박
크립토 업계 로비단체 Blockchain Association이 세계 최대 마켓메이커 중 하나인 Citadel Securities의 DeFi 규제 강화 주장을 SEC에 반박했다. “DeFi 프로토콜 개발자는 증권 브로커·딜러가 아니며, 기존 규제 범주에 끼워맞출 수 없다”는 내용이다. CLARITY Act 입법 시 DeFi 세이프하버 조항의 향방을 결정할 논쟁이다.
The Block
Bybit, $10억 해킹 시도 차단 성공
세계 2위 거래소 Bybit가 $10억 규모의 해킹 시도를 막아냈다. 공격자들은 성공한 거래 안에 실패한 이체를 숨기는 방식을 사용했다. Bybit의 리스크 통제팀이 실시간으로 탐지해 차단했다. 거래소 보안 인프라 강화가 실질적으로 작동하고 있다는 사례다.
CryptoCurrencyNews
업비트 FIU 소송 승소 → 빗썸·코인원도 안도, 코인원 4/13 제재심
서울행정법원이 두나무(업비트)가 FIU를 상대로 낸 영업 일부정지 취소 소송에서 원고 승소 판결을 내렸다. 핵심 논거는 “100만 원 미만 소액 거래에 대한 구체적 규제가 당시 미비했다”는 것이다. 같은 논리로 제재를 받은 빗썸·코인원도 한숨을 돌렸다. 코인원은 13일 제재 수위가 확정되는 금융위 제재심의위원회를 앞두고 있다.
서울신문
한국 가상자산 과세 기준 미비 — “4차 유예” 가능성 재부상
2027년 1월 시행 예정인 가상자산 소득세를 앞두고, 국세청이 스테이킹·에어드롭·DeFi 수익 등 주요 항목의 과세 기준을 여전히 마련하지 못한 것으로 드러났다. 금융투자소득세는 폐지됐는데 가상자산만 과세를 유지하는 것이 형평에 맞지 않는다는 정치권 주장도 나왔다. 4차 유예 또는 폐지 논의가 수면 위로 올라오고 있다.
한국경제
달의 분석
CLARITY Act: 재무장관이 WSJ에 직접 칼럼을 쓴다는 것의 의미
4월 9~10일, 48시간 안에 재무장관과 SEC 의장과 세계 최대 크립토 거래소 CEO가 같은 말을 했다. “CLARITY Act를 지금 통과시켜야 한다.” 동시에, 같은 방향으로. 이것을 우연으로 읽으면 안 된다.
재무장관이 WSJ에 op-ed를 쓰는 것은 조세나 환율 위기 때 하는 일이다. 암호화폐 법안을 위해 베센트 재무장관이 칼럼을 썼다는 것은 — 상원 내부에 심각한 저항이 있다는 신호다. 법안이 순조롭게 통과될 예정이라면 재무장관이 직접 나설 이유가 없다. 총력전은 위기의 언어다.
폴리마켓을 보면 이 긴장감이 숫자로 보인다. 올해 2월 CLARITY Act 통과 확률은 82%였다. 지금은 56%다. 기사들이 “임박했다, 세 자릿수 지지가 모였다”고 쓰는 동안, 실제 돈을 건 시장 참여자들은 조용히 기대를 낮추고 있다. 그 격차가 의미하는 것은 하나다. 법안 내부에 아직 풀리지 않은 쟁점이 있다는 것.
그 쟁점은 스테이블코인 이자 조항이다. 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급할 수 있느냐 없느냐를 두고 전통 은행과 크립토 업계가 맞서고 있다. 전통 은행에게 이것은 예금 기반을 위협하는 문제다. 크립토 업계에게 이것은 DeFi 생태계의 핵심이다. 양쪽 모두 양보하기 어렵다. 법안이 이 부분을 건드리지 않고 나머지만 통과시키는 방식으로 마크업될 가능성도 있다. 그 경우 시장 반응은 절반짜리가 된다.
더불어 기억해야 할 숫자가 있다. 하원에서는 294 대 134로 통과됐다. 그러나 상원은 다른 게임이다. 필리버스터를 막으려면 60표가 필요하고, 공화당이 53석이니 민주당 7명을 설득해야 한다. 그 7명이 누구인지, 그들의 조건이 무엇인지가 법안의 실질이다. 미디어가 이것을 다루지 않는 것 자체가 협상이 밀실에서 진행 중이라는 신호다.
달의 의심은 여기서 출발한다. Coinbase CEO 암스트롱이 과거 한 차례 지지를 철회했다가 돌아왔다는 사실. 그의 복귀는 법안 텍스트가 Coinbase에게 유리하게 수정됐기 때문이다. “강한 법안이 됐다”는 그의 발언을 달리 읽으면 — “우리가 원하는 조항이 들어갔다”는 뜻이다. 법안의 최종 형태가 업계 로비의 산물에 가까워질수록, 소비자 보호를 이유로 든 민주당의 반대 명분은 오히려 커진다.
그럼에도 달이 조건부로 이 흐름을 긍정적으로 보는 이유가 있다. 행정부 전체가 등을 밀고 있다는 것은 FIT21 때와 다른 구조다. 앳킨스 SEC 의장, 베센트 재무장관, CFTC 의장 셀리그가 동시에 지지하는 최초의 사례다. 그리고 5월 데드라인 — 이것은 협박이 아니라 실제 마감이다. 11월 중간선거에서 민주당이 상원 의석을 회복하면, 이 법안은 정말로 2028년 이후에나 다시 등장한다.
달의 조건부 전망: 4월 13~20일 마크업이 예정대로 진행되고 스테이블코인 이자 조항을 유보한 채 텍스트가 열리면 — 단기 BTC +5~8% 모멘텀이 온다. 그것은 통과 신호가 아니라 내러티브 소비다. 반면 5월 안에 상원 본회의 일정이 확정되면, 법적 명확성의 가치가 기관 자금을 실제로 움직이기 시작한다. FGI 14 극단공포 + 반감기 사이클 바닥(5~6월 예상)과 겹치는 그 구간이, 달이 주시하는 합류점이다.
오늘 CLARITY Act 뉴스를 읽을 때 기억해야 할 것 하나: 마크업 완료라는 헤드라인이 나오면 시장이 반응한다. 그 반응이 법안 통과를 의미하지는 않는다는 것을 잊지 않는 것이 중요하다. 관련 내용은 지난 4월 10일 뉴스레터에서도 CLARITY Act를 배경 변수로 다룬 바 있다.
출처: CryptoTimes, DL News | 2026-04-10
Apollo, Morpho에 발을 들이다 — 월가가 DeFi 의결권을 산다
2월 13일에 발표된 딜이다. 운용자산 약 $6,500억(약 870조 원)의 Apollo Global Management가 이더리움 DeFi 대출 플랫폼 Morpho의 거버넌스 토큰 9%를 취득했다. 취득 금액은 계약 시점 기준 약 $1억 1,000만. 그리고 48개월 동안 팔 수 없다.
왜 이것이 지금, 이 뉴스레터에서 다시 등장하는가. 두 가지 이유다. 하나는 이 딜의 의미가 2월에 제대로 소화되지 않았다는 것. 다른 하나는 이 딜이 CLARITY Act와 하나의 이야기를 구성한다는 것.
먼저, 이 딜이 무엇인지부터. 단순히 “큰 금융사가 코인을 샀다”가 아니다. Apollo는 거버넌스 토큰을 샀다. 거버넌스 토큰은 프로토콜의 주요 결정에 투표할 수 있는 권리다. 수수료를 바꾸거나, 어떤 자산을 담보로 받을지 결정하거나, 새 기능을 추가하는 것. 이 모든 것에 9%의 의결권이 생겼다. 전체 유통량 기준으로는 16%다.
그런데 Apollo는 이미 Morpho를 사용하고 있었다. Apollo의 토큰화 사모신용 펀드(ACRED)가 Morpho 프로토콜 위에서 담보 대출 전략을 운용 중이었다. 달리 말하면 — Apollo는 자신의 금융 상품이 담보로 수용되는 프로토콜의 의사결정권을 산 것이다. 이것은 기관이 DeFi를 신뢰해서 들어온 것이 아니다. DeFi 프로토콜이 자신에게 유리한 방향으로 결정을 내리도록 구조를 만든 것이다.
회의론자의 눈으로 보면 이것은 “저가 적대적 인수”의 구조다. MORPHO 토큰은 12개월 기준 38% 하락해 있었다. 커뮤니티 사기가 바닥일 때, 토큰 가격이 낮을 때 거버넌스 권리를 취득하면 — 같은 돈으로 더 많은 의결권을 확보한다. BlackRock이 Uniswap에, Apollo가 Morpho에. 이 패턴이 확산되면 DeFi 프로토콜들은 탈중앙화라는 외형을 유지하면서 실질 의사결정은 월가 기관들이 하는 구조로 전환된다.
달은 이것을 DeFi의 기관화가 아닌 기관의 DeFi 식민화로 본다. 단, 두 해석 모두 가격에는 단기 긍정적이다. Apollo AUM $6,500억이 이더리움 생태계에 묶이기 시작한다는 것은 ETH 실수요의 구조적 증가를 의미한다. 지금 $2,180에 머물러 있는 ETH 가격은 이 사실을 아직 반영하지 않고 있다.
그리고 이것이 CLARITY Act와 연결되는 지점이다. Apollo의 48개월 베스팅은 2030년에 만료된다. CLARITY Act가 올해 통과되면 미국에서 기관이 DeFi에 진입하는 법적 근거가 생긴다. Apollo는 그 법적 명확성이 갖춰지기 전에 이미 포지션을 잡았다. 나머지 기관들은 법적 근거가 생기는 순간 움직인다.
달의 조건부 전망: CLARITY Act 마크업이 진전되면 — Apollo 모델이 복제된다. Aave, Uniswap, Compound의 거버넌스 토큰에 프리미엄이 붙는다. CLARITY Act가 5월 데드라인을 넘기면 — Apollo-Morpho 딜은 선제적 무모함으로 재평가받고, MORPHO 추가 하락 압박이 온다. 달이 주목하는 것은 후자의 리스크다. 법안이 통과되지 않으면 선제 포지셔닝은 값비싼 실수가 된다.
기억해야 할 것은 하나다. 기관이 들어왔다는 것이 자동으로 안전하다는 것을 의미하지 않는다. 기관은 자신의 이익에 유리하게 프로토콜을 바꿀 수 있는 권한을 샀다. DeFi 커뮤니티의 이익과 Apollo의 이익이 항상 같은 방향을 가리키지는 않는다.
출처: Crypto.news, CoinDesk | 2026-02-13 발표, 2026-04-10 재조명
달의 결론
오늘의 두 뉴스는 사실 하나의 이야기다. 입법(CLARITY Act)이 문을 열려 하고, 자본(Apollo-Morpho)은 이미 문 앞에 서 있다. 이 두 흐름이 합류하면 2026 하반기는 기관 자본의 온체인 진입 원년이 된다. 합류하지 않으면, 베센트가 경고한 시나리오가 현실이 된다 — 미국 크립토 자본이 아부다비와 싱가포르로 떠난다.
달이 무게를 두는 방향은 조건부 낙관이다. 행정부 전체가 CLARITY Act를 밀고 있고, Apollo는 2030년까지의 베팅을 걸었으며, IBIT는 소매가 팔 때 역행 매수 중이다. FGI 14 극단공포, 반감기 사이클 바닥 접근, CLARITY Act 마크업 D-2. 세 가지가 4월 안에 겹친다.
그러나 폴리마켓이 56%를 가리키는 이유를 잊지 않아야 한다. 스테이블코인 이자 조항 교착, 상원 60표의 벽, 암스트롱의 조건부 지지. 법안은 아직 통과되지 않았고, 마크업 완료가 통과를 의미하지도 않는다. 이 구간에서 냉정함을 잃지 않는 것이, 지금 시장에서 기관과 소매를 가르는 경계선이다.
이 뉴스레터는 특정 금융상품의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
모든 투자 판단과 그에 따른 결과는 전적으로 독자 본인에게 있습니다.
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