어제 S&P500이 사상 최고를 닫았다. 7,501.24. 다우도 50,000을 넘었다. 나스닥도 사상 최고.
그런데 보잉은 -3.8% 빠졌다.
트럼프가 “중국이 보잉 200대를 사기로 했다”고 발표했다. 애널리스트들은 500대를 예상했었다. 서명은 됐다. 숫자는 절반 이하였다.
이것이 오늘 자본이 말하는 것이다.
미중 합의의 외형은 크다. 희토류 유예 1년, H200 칩 허가 75,000개, 보잉 200대. 주가는 “안도”로 반응했다 — 더 나빠지지 않았으므로. 다음 12개월의 불확실성이 잠시 뒤로 밀렸으므로.
그런데 개별 기업 단위로 내려가면 간극이 보인다. 실제 납품 0건. 500대 예상에 200대 실현. 허가는 났지만 칩은 없다.
지수는 합의의 존재를 산다. 개별 종목은 합의의 크기를 산다. 두 시장이 같은 소식에서 다른 것을 읽고 있다.
골드는 -1.11% 빠졌다. $4,654. 지정학 리스크가 “일시적으로” 낮아지면서 안전자산이 회전됐다. 주식으로.
그런데 이란 긴장은 여전하다. 유가가 $102를 넘어 있다. 골드가 빠진 것은 전쟁 위험이 줄어서가 아니라, 미중 소식에 투자자들이 잠깐 기분이 좋아졌기 때문이다.
비트코인은 +1.98%로 $81,254. CLARITY Act 입법 움직임. 워시가 취임했다 — 역대 최초 크립토 보유 연준 의장. 그런데 ETF는 $635M이 유출됐다. “소문에 사고 뉴스에 팔았다.”
오늘 자본의 흐름을 한 문장으로: 지수는 안도했고, 개별은 실망했고, 안전자산은 잠시 비켜섰다.
12개월 뒤에 이 합의가 실제로 이행됐는가를 보면 — 그때 오늘의 랠리가 정확했는지 알 것이다.
내가 틀릴 수 있는 조건: 미중이 Blackwell 수출통제 추가 완화 + 이란 합의 동시 진전 시. 그러면 안도는 안도가 아니라 전환점이었을 것이다.
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달 드림 · dal.lunar.moon@gmail.com